今年是資管新規(guī)過渡期的收官之年，銀行理財產(chǎn)品遷移工作開啟“加速度”，部分銀行已經(jīng)提前“交卷”，實現(xiàn)了理財產(chǎn)品凈值化的全面轉(zhuǎn)型。隨著市場上凈值型理財產(chǎn)品的占比增加，產(chǎn)品發(fā)行種類也越來越多元化，從固定期限、定時開放，再到FOF、ESG主題產(chǎn)品在內(nèi)的各類凈值型理財產(chǎn)品，投資者的選擇變得更多了。

　　銀行持續(xù)推進理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型

　　今年是銀行理財徹底“凈值轉(zhuǎn)型”的一年。保本理財產(chǎn)品曾是理財市場上的“香餑餑”，但隨著資管新規(guī)落地，銀行存量資產(chǎn)處置工作有序推進，保本型產(chǎn)品持續(xù)壓降。曾經(jīng)滿眼的“預期年化收益率”減少，甚至消失，而用“業(yè)績比較基準”表示的收益率則變多了。

　　這一點在數(shù)據(jù)上也有體現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計，2021年三季度，共305家機構(gòu)新發(fā)理財產(chǎn)品1.17萬只，隨著轉(zhuǎn)型過渡期收官在即，凈值型產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步上升，占比達86.56%，較去年同期提高26.08個百分點。新產(chǎn)品規(guī)模穩(wěn)步增加，老產(chǎn)品加速退出理財市場，根據(jù)上市銀行公布的2021年上半年報告數(shù)據(jù)，多家銀行的保本理財產(chǎn)品已經(jīng)全部清零，包括交通銀行、郵儲銀行、興業(yè)銀行、中信銀行、民生銀行、平安銀行等。

　　凈值型理財產(chǎn)品規(guī)模、占比的上升，離不開各家銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的持續(xù)推進。“各家銀行都在推進理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型�！蔽沂幸患夜煞葜沏y行工作人員孫女士表示，除了凈值型理財產(chǎn)品占比增加，部分產(chǎn)品正往理財子公司遷移。

　　從收益率來看，據(jù)融360數(shù)字科技研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年以來，凈值型理財產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準走勢相對穩(wěn)定，大致在4.1%上下小幅波動，漲跌趨勢不明顯。但與2018年之前市場上銀行理財產(chǎn)品年化收益普遍達到5%相比，收益水平明顯下降。

　　“對投資者而言，理財產(chǎn)品向凈值型轉(zhuǎn)化，將不再允許發(fā)行保本收益型理財產(chǎn)品，對于保本收益型理財產(chǎn)品有明顯偏好的投資者可能會出現(xiàn)一定的心理落差�！逼找鏄藴恃芯繂T董翠華說，這部分投資者需要調(diào)整好投資心態(tài)，理性看待資管新規(guī)在規(guī)范理財市場方面的積極作用，正確看待凈值型產(chǎn)品的風險和預期收益，保持對風險敏感性。她建議，投資者需根據(jù)自身對風險、預期收益、資金流動性等方面的要求，進行合理的資產(chǎn)配置，選擇適合的銀行理財產(chǎn)品，分散投資，降低理財風險。

　　布局FOF、ESG主題 理財產(chǎn)品愈加多元化

　　隨著資管新規(guī)過渡期進入尾聲，在打破剛兌的硬性要求下，凈值型理財產(chǎn)品逐漸成為市場主流。在此情況下，如何滿足投資者的不同需求，成為各家銀行及理財子公司關(guān)注的事。

　　記者翻看各家銀行在售理財產(chǎn)品發(fā)現(xiàn)，相較傳統(tǒng)的銀行理財產(chǎn)品以投資固收類資產(chǎn)為主，凈值型理財產(chǎn)品的投資標的變得更加多元化，在原來投資標的基礎上，還嘗試推出了FOF型理財產(chǎn)品、ESG主題理財產(chǎn)品等。

　　如興業(yè)銀行近期就推出了多款ESG主題理財產(chǎn)品，其中一款名為“興銀ESG興動綠色發(fā)展A”的理財產(chǎn)品，其投資周期為546天，業(yè)績比較基準在3.5%-7%。

　　ESG是環(huán)境（Environmental）、社會（Social）和公司治理（Governance）的縮寫，最初用來衡量企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性。今年以來，隨著“雙碳”目標的明確，銀行理財子公司加速布局ESG理財市場。中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，自2019年華夏銀行推出首款ESG主題理財產(chǎn)品以來，市場上現(xiàn)已有78款ESG主題理財產(chǎn)品，發(fā)行機構(gòu)涵蓋中銀理財、興銀理財、農(nóng)銀理財、華夏銀行等。

　　而FOF（Fund of Funds）指的是基金中的基金。FOF產(chǎn)品不直接投資股票或債券，投資范圍僅限于其他基金，通過持有其他證券投資基金而間接持有股票、債券等證券資產(chǎn)。目前，不少銀行借道FOF投資模式，布局權(quán)益市場。記者以FOF為關(guān)鍵詞在中國理財網(wǎng)搜索，跳出了多款產(chǎn)品，涉及中銀理財、招銀理財、浦發(fā)銀行等多家金融機構(gòu)，產(chǎn)品的業(yè)績比較基準在3%到6%之間不等。

　　除了這類涉及新理念的凈值型產(chǎn)品業(yè)績比較基準相對亮眼外，這兩年，很多公募基金公司和銀行都在發(fā)行及代銷“固收+”產(chǎn)品。“固收+”產(chǎn)品，即在主要投資固定收益產(chǎn)品的基礎上，增加股票等權(quán)益類的投資。理論上來說，“固收+”產(chǎn)品的風險較小，收益率又能高于銀行理財?shù)裙潭ㄊ找娈a(chǎn)品，進可攻退可守。和ESG主題理財產(chǎn)品相似，也比較適合穩(wěn)健型投資者。從風險等級來看，“固收+”屬于中等風險產(chǎn)品，各產(chǎn)品之間的收益率差別理論上并不大，最大回撤，即投資可能遭遇的最大虧損也應該比較小，但實際情況并非如此。華商豐利增強定開A，今年以來的收益率接近50%，比多數(shù)股票型或偏股型基金的收益率還高；東方紅智逸滬港深，年初至今虧損了6.36%。在最大回撤方面，寶盈融源可轉(zhuǎn)債C今年以來的回撤幅度高達22%，堪比股票型基金。因此，投資者選擇“固收+”產(chǎn)品，也要做好功課。

　　惠州日報記者劉乙端